美年健康对慈铭体检的收购在停滞一年后落定。7月12日，证监会召开了2017年第40次并购重组委工作会议，根据会议审核结果，美年健康收购慈铭体检的交易获无条件通过。7月13日，美年健康正式复牌。

　　美年、慈铭暧昧一年终结合，未来差异化发展

　　在6月15日美年健康提交的新收购方案中，包括创始人韩小红在内的慈铭体检高层套现离场，并非像原方案计划的一样与上市公司换股互持。新方案中，两人共获得3.5亿元的现金对价。由此，美年健康也放弃了原来100%股份支付的方式。

　　慈铭体检2016年实际净利润为1.24亿元，同比增长21.51%。美年健康在进行盈利预测时表示，对比美年健康三年营业收入46.77%的复合增长率，61.22%的净利润复合增长率，慈铭体检盈利能力与之相比仍具有较大提升空间。

　　接近该交易的人士表示，慈铭的高层将把精力放在其他健康相关业务中，这是此前一直就有的想法。同时也由于禁业规定，他们将不会继续做体检业务，而是做相关下游产品。包括孕前检测、医疗大数据以及医疗领域的投资等。

　　根据美年健康的计划，收购慈铭后，美年大健康和慈铭体检将分别称为上市公司的两家子公司，拥有各自的董事会，在各自的管理团队、销售、财务、人力等方面保持相互独立。

　　日后两大品牌也将差异化发展：“美年大健康”在巩固原有优势区域的基础上，将发展布局的重点放在三四线城市的下沉；“慈铭体检”发展战略则聚焦于继续巩固提升北京等传统区域的优势。

　　早在2014年11月，美年大健康就与慈铭体检达成收购协议，拟分期收购后者100%股份。2015年3月，美年大健康按计划收购了慈铭体检27.78%股份。但去年，由于爱康国宾举报美年健康收购慈铭涉嫌垄断，美年健康中止了对慈铭体检的收购。

　　直到今年6月14日，证监会恢复了行政许可审查。随即，6月15日，美年健康提交了新的收购方案。

　　根据公告，截至7月1日，俞熔直接并间接通过天亿投资、天亿资管、 美馨投资、和途投资和中卫成长合计拥有上市公司30.79%的股份，其中，84.19%的股份进行了质押融资，主要用途之一即为支付过渡性收购慈铭体检的股权对价。

　　民营体检三甲“三角虐恋”落幕   爱康国宾此后孤军作战？

　　拉锯三年多的民营行业老大收购老三的故事有了结尾，中间上演了多场民营体检三甲的“爱恨情仇”。

　　无论从体检中心数量还是营收来看，美年健康、爱康国宾、慈铭体检都是国内民营体检行业的前三甲，彼此竞争多年。但低价竞争和接近的产品也给各方带来拖累。

　　2015年8月31日，中概股海外遇冷、股价低迷，爱康国宾宣布启动私有化。就在该价格尚未获得私有化特别委员会通过的时候，美年大健康溢价23.6%高调介入阻击，随后更是两次提价。

　　进退为难的爱康国宾不满美年健康的恶意收购，不惜以“毒丸计划”反击，但是无奈后者借壳江苏三友完成上市，在A股市场和私募领域同样有充足资金来源。

　　资本市场之外，围绕窃取商业机密不正当竞争、收购涉及行业垄断等问题，爱康国宾两次提起涉及美年健康的诉讼，并举报美年健康收购慈铭体检涉嫌垄断。

　　最终，在商务部涉足调查垄断，以及阿里巴巴、中国人寿等入局爱康国宾的私有化财团多种因素综合之下，美年健康最终放弃了对爱康国宾的收购，但是后者管理层的私有化之路也被斩断。

　　但是三角虐恋可以就此终结吗？前述接近交易的人士表示，体验的同质化很严重，各方多是低价竞争，市场对于连锁的认同度也没有像其他领域那么高，美年健康对爱康国宾的收购之心未必就此熄灭。

　　“体检只是一个壳，重要的是要往里面装什么东西。引进基因测序、恶性并的早期检测，以及体验跟医疗机构对接等的深度服务。其实三家和其他一些人都在做，这也是未来的变数所在。谁知道会不会出现类似滴滴和UBER的合并呢？”该人士表示。