今天，各位伙伴们可以跟随笔者的视角，一起回顾一下过去一年的医疗投融资事件，并对未来民营医疗健康趋势做一个小小的展望。

　　回顾2020年的医疗投融资事件，可以说是几家欢喜几家愁，但总体趋势向好，其特点如下：

　　特点一，疫情下医疗投资热度回暖。

　　2020年医疗行业投融资金额超过1300亿元（2019年为1150亿元），单项目融资金额达到历史新高，为2.31亿元（2019年为1.46亿元）。

　　特点二，医疗产业投融资水平与城市发展水平高度相关。

　　从全国医疗产业分布来看，北上广医疗产业基础雄厚，但近几年北京投融资事件占比逐渐下滑，上海、江苏投融资事件占比逐年提升，浙江、江苏、四川等地凭借各自优势吸引创投资金的支持。

（唐阁健康整理）

　　特点三：医药和器械投资热度稳中向上，医疗服务投资遇冷。

　　医药生物和医疗器械投资依旧是医疗投资占比最高，增长最快的两个领域——创新药、创新医疗器械在政策审批、上市条件等方面获得了极大的支持。

　　特点四：医疗创业企业成熟度逐渐提升，机构投资风格趋向中后期。

　　2015年至今，A轮以后的企业占比逐年提升，随着2015创业潮企业的发展，医疗创业企业的成熟度逐渐提升，更多机构投资者在募资难的现状下将关注点集中在盈利模式清晰、成熟稳健的中后期阶段项目。

　　总体来看，2020年医药与生物科技赛道依然是医疗投资的主战场，其中科兴生物和瑞科生物，两大疫苗企业在2020年共募资7.4亿美元，比较抢眼。然而，医疗服务投融资，无论从资本总量还是从投资偏好和持续性上看，都不及生物医药等其它细分领域。受新冠疫情影响，第三方检验、互联网医疗等赛道率先受益，而其他赛道医疗机构则处于现金流恢复阶段，尤其是2020年上半年更加明显。

（唐阁健康整理）

　　从行业趋势上看，民营医疗新时代既是大资本、组团并购的大时代，又是医生团队和运营团队崛起的“小而美”吃香的结构化转型时代。

　　未来民营医疗的商业模式，靠医疗服务衍生产品和服务赚钱、靠机构估值和市值的赚钱效应将日趋凸显！

　　“重资产、强技术”赛道依然会吸引大资本持续加码，轻资产、重体验的消费医疗尤其是眼视光、轻医美、新康复、新中医也会成为资本投资和并购热点。从

　　同时，唐阁健康认为，私立医疗服务市场仍存在诊所和连锁医院的行业整合机会。这是因为，

　　其一，过去5年私营医疗市场接受了诸多过度投资;

　　其二，许多私立医疗机构的经营业绩并不理想。

　　这两个因素导致许多私立医疗机构(无论是私人持有的，还是公开上市的)的估值在不断下降。

　　但是，这其中有许多机构都存在重组的空间，包括财务重组和运营重组等方面，重组后的医疗机构将为投资者创造更多价值，也能为中国的患者提供更好的服务。

　　（本文数据来源于相关医疗行业相关报告，由唐阁健康整理）

　　作者：赵志广

　　来源：唐阁健康