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民营医院上市难!一年营收过亿的连锁医疗机构冲击IPO折戟!

作者: 张木宁 21年02月26日 阅读:2991 来源: 转载

  2020年12月23日,向深交所创业板递交上市申请并获得受理;2021年2月24日,深交所决定终止该项上市申请——历时仅64天,恒伦医疗的A股上市路,还是按下了暂停键。


  递交申请仅64天


  恒伦医疗A股上市折戟


  日前,深交所创业版官网发布消息称,深交所决定终止对恒伦医疗科技股份有限公司(以下简称“恒伦医疗”)首次公开发行股票并在创业板上市审核。


  这一消息的公开,可谓暂时击碎了“恒伦医疗”成为继通策医疗之后,第二家A股上市口腔医院品牌的“IPO梦”。


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  作为国内小有名气的口腔连锁品牌,成立于2007年的“恒伦医疗”,目前已在国内拥有3家口腔医院以及28家直营连锁门诊部。


  据招股书披露,早在2017年,恒伦医疗就已创下超过3亿元人民币的主营业务收入,而到了2019年,这个数字更是增长到了3.7亿元之高。


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  也许正是比较稳定的经营成果给予了恒伦医疗冲刺A股的信心。2020年9月,恒伦医疗在山西证监局进行辅导备案登记;同年12月23日,恒伦医疗正式向深交所递交上市申请并获得受理,拟募资3.72亿元人民币新建口腔门诊、数字化义齿加工中心、研发信息化等项目,其中,有1.8亿元都将用于拓展新的口腔门店。


  只不过恒伦医疗的上市“闯关路”并没有想象中的那样“风顺”。


  2021年1月20日,恒伦医疗收到了官方发来的质量抽查“监管问询函”;一个月后的2月20日,恒伦医疗自主撤回了先前发行的上市申请文件。


  有业内人士解释,恒伦医疗之所以会在这个时间点撤回资料,很可能与2021年1月29日中国证监会出台并施行的《首发企业现场检查规定》有关。


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  该项文件强调,要严把企业IPO入口关,除了检查首次公开发行股票或存托凭证并上市的企业生产、经营、管理场所以及其他相关场所外,还要对其信息披露质量及中介机构执业质量进行监督检查。而这一检查工作,无疑提高了各行各业冲击A股的上市门槛。


  事实上,除了恒伦医疗之外,其他行业也有近50家企业撤回了上市申请,IPO道路可谓步履艰难。


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  此前“新浪财经”等媒体有文章质疑,恒伦医疗的招股书关于货币资金增长原因的表述存在一定的误导性和片面性,2019年净利润同比下降11.87%,2020年上半年的毛利率由前期45%左右下降至37.19%,招股书却表述为“盈利能力持续提升”。且近3年,公司曾受到15次行政处罚,包括6次税收违法处罚和3次违法广告处罚。公司IPO前夕还出现过财务总监变动问题。


  不过,恒伦医疗通过“口腔医院+旗舰中心店+社区连锁门诊所”三级诊疗运作积累下来的资源优势,还是保住了其冲击上市的实力。


  此刻停下脚步不一定就是坏事,经过调整,做足准备后再闯关,是所有期待上市的企业都应该具备的意识。


  民营医院上市或将更难


  未来的民营医院上市,或许还会更难。


  一方面源于民营医疗行业整体发展向好,行业内部的竞争比拼不断加剧,想上市、有实力上市的医院公司越来越越多;另一方面则是因为上市监管逐步趋严,A股上市门槛其实也在变高。


  由于营利性医疗机构“赴港上市”存在阻碍比A股小的优势,适合净资产不多、轻资产运作的医疗服务机构参与。目前,不少民营医院也开始选择“赴港”等渠道上市募资,行业今后很有可能会掀起一股赴港上市潮。


  但无论如何,民营医院上市不能盲目。医院经营考验的是硬实力,有时候经不起浮躁包装。


  来源:民营院长俱乐部


  作者:孢子


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