第01讲 资本运营和医院资本运营

　　前言

　　目前，我国医疗机构的改革与发展已经到了一个十分关键的时刻。 用卫生部长吴仪的话说，就是处于培育包括医疗卫生产业在内的健康产业的关键时刻。 如何培育健康产业？一方面需要有国家法律和政府政策；另一方面，要依靠市场机制，培育医疗产业的重要战略措施。依靠市场机制培育医疗产业的重要战略措施，就是资本运营。我国改革开放20年了，20年前，我国卫生部门就提倡多方集资发展卫生事业，展开来说，就是多渠道、多形式筹集发展卫生事业的资金。20年的实践深刻的教育我们，不依靠市场机制，就不可能有健康的多方集资，就不可能多渠道、多形式筹集发展卫生事业的资金。

　　过去，我们对如何依靠市场机制发展医疗事业的认识处于市场经济的初级阶段，也就是18世纪和19世纪的阶段。靠向病人收费，收费越高越好，收费不高，就是补偿不足，就是赔本经营。就是说，没有资本运营的单纯服务经营，必然走入赔本经营的死胡同。

　　依靠市场机制培育医疗产业的战略措施，就是资本运营。所谓资本运营，就是大家的医疗事业大家办，从根本上告别独家办医的被动局面。市场机制十分奇妙，独家经营必然赔本；大家经营必然盈利。因为独家经营必然垄断；垄断必然看病贵；看病贵必然需求不足；需求不足必然赔本经营。大家经营必然竞争；竞争必然控制费用；控制费用必然扩大需求；扩大需求必然薄利多销；薄利多销必然盈利。所以，大家办医是解决看病贵、以药养医、药品虚高定价、赔本经营、补偿不足、服务态度不好、医疗纠纷不断、乱收红包等社会病征的一付猛药。

　　从海外文献中发现，现代市场经济有两类公司，一类叫做公共公司（Public Corporation）,另外一类叫做私人公司 （Private Corporation）。所谓公共公司就是股票上市的公司；所谓私人公司就是股票不上市的公司。我体会，股票上市了，这家公司的资本就不是你们这些创业者私人的了，就是人民大众的资本了，大家的资本了。所以，尽管在开始的时候，少数人出资办医院，但是总有一天，医院集团要走向资本市场成为上市公司，最终成为大家办医。成为大家出资的公司。

　　我们从这里对中共中央关于股份制是公有制主要实现形式的论断有了进一步的认识，进一步看清了改革开放的前途。在共产党领导下搞股份制意味着什么？值得大家深思。

　　第一节：资本运营与医院资本运营概念

　　资本具有自然属性和社会属性。资本的自然属性，是资本实现价值增值的属性；资本的社会属性，是指资本的所有制形式。过去，我国经济学界对资本的理解停留在资本的社会属性上，忽视了资本的自然属性。现在认识到，资本自然属性是资本社会属性的前提。在社会主义制度下，资本可以成为公有制的实现形式，就是因为它仍然具有价值增值的属性。资本的价值增值属性，使资本成为推动经济发展和社会进步的动力。

　　一 资本的定义

　　所以，资本的定义如下：资本是能够在未来带来收益的价值。正确理解资本的概念，要掌握三个层次的涵义：

　　1，资本可以用价值形式表示。

　　2，资本能够在未来产生收益。

　　3．资本是生产要素，包括人力资本和物力资本，有形资产和无形资产。资本是“经济产出的耐用投入品”。

　　二 广义的资本运营

　　资本运营以资本保值增值为目标进行经营管理，以资本收益率作为评价经营绩效的核心指标，实现资本盈利能力最大化。因此，资本运营的涵义是指以资本增值最大化为根本目的，以货币价值运营为特征，通过公司全部资本及其表现形式生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对公司的全部资本进行有效运营的过程。这是广义的资本运营概念，涵盖了以资本增值最大化为目标的公司全部运营活动，自然包括了商品经营和医院的服务经营。

　　三 狭义的资本运营

　　而目前公司实际开展的资本运营活动，是与商品经营相对应的狭义的资本运营活动，它是指可以独立于商品经营而存在的，以货币价值化、证券化了的资本或可以按货币价值化、证券化操作的资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟等各种途径提高资本运营绩效的运营活动，本书在肯定广义概念的基础上用上述狭义的概念作为涵盖全书的定义。

　　四 资本运营的方式

　　1  资本扩张

　　资本扩张运营方式多种多样，通常采用的方式是兼并、收购、战略联盟等。

　　2  资本收缩

　　资本收缩不一定是企业资本运营失败的标志，它与资本扩张一样，都是资本运营的重要方式。资本收缩方式主要采取股份回购、资产剥离、企业分立、股权出售、企业清算等手段。

　　资本运营的方式

　　3  资产重组

　　资产重组是指对企业资产进行分拆、整合或优化组合。资产重组的方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。

　　4  租赁和托管

　　租赁和托管都是通过存量资本的流动和重组来实现资本运营的，租赁是将资产的所有权在一定时期内出租给承租方，承租方按合同规定交纳租金。托管是将一个企业按照合同委托给其它企业经营管理。

　　5 无形资本运营

　　无形资本包括品牌（含商标）、商誉、专利权、专有技术、著作权、特许经营权、土地使用权、矿业开采权、域名等知识产权和特殊的资产经营权。无形资本运营是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的运作方式。

　　资本运营的方式

　　6  知识资本运营

　　知识资本是指能够转化为货币价值的知识。包括人力资本、结构性资本和顾客资本三大部分。知识资本运营是指企业创造、使用、保存、转让和引进知识、智力的一种新的运营模式。知识资本是形成企业核心竞争力的关键因素。

　　五 资本运营的战略

　　1  优势企业的资本运营战略

　　优势企业可以上市、并购、联盟、资产重组、跨国资本运营、无形资本运营、知识资本运营等方式，迅速壮大企业实力。

　　2  “优而无势”企业的资本运营战略

　　“优而无势”企业产品适销对路，有一定的市场份额和品牌优势，技术设备好，其弱势在于规模较小、负担较重、资本不足。这些企业宜采用参股联合、利用外资嫁接改造、管理者收购、企业改制、无形资产资本化等资本运营形式，提升企业规模，增强实力。

　　3  劣势企业资本运营战略

　　劣势企业可通过资本运营战略解决企业无法解决的难题，寻找最佳经营模式。不能把劣势企业的资本运营理解为只有“破产、逃债、人员下岗”。劣势企业完全可以充当资本运营的主体，制定恰当的资本运营战略，运用资产重组、资产剥离、租赁、托管、联合等方式，盘活存量资产，摆脱困境。

　　4  扭亏无望、严重资不抵债企业的资本运营战略

　　这类企业可采用拍卖出售、折价变现、破产重组等方式，积极果断摆脱债务危机，争取重整旗鼓东山再起。

　　六 医院资本的概念

　　一家医院的资本，它的灵魂，它最宝贵的东西，不是硬件和物质资产；而是反映医院能够为社会提供效益，为出资人和政府提供增加值的经营和发展战略的软件。

　　一个高瞻远瞩的医院发展和建设的创意；

　　一份目标明确措施有效的医院发展项目规划；

　　一套经过实践检验的医院服务经营模式；

　　一批经营管理和医学上拥有知识和本领的员工；由此形成的医院名气和品牌，这些软件和资本是最宝贵的，在资本市场上是最值钱的。

　　反之，如果是年年赔本经营的医院，不能为社会提供效益，不能为出资人和政府提供增加值，这种医院的资产是不能作为商品“医院”进行买卖、交易的。只能采取拍卖和破产的方式，处理医院固定资产的残值。因此,资本的真实经济价值不等于物质资本和货币资本的财务帐面价值。

　　资本真实价值

　　从理论上计算,资本真实价值是下列三个自变量的函数:

　　A物质资本和货币资本的帐面财务价值;

　　B 资本帐面财务价值的盈利率;

　　C 市场借贷利息率.

　　资本真实价值=A*B/C

　　医院无形资本价值

　　医院无形资本价值

　　=医院资本真实价值-医院有形资产价值

　　＝（A物质资本和货币资本的帐面财务价值× B 资本帐面财务价值的盈利率/ C 市场借贷利息率）－ A物质资本和货币资本的帐面财务价值

　　＝(A×B/C)-A

　　七 医院资本运营的体制基础

　　产权市场或资本市场是医院资本运营的体制基础。

　　我国医院资本运营的出现是国家实行社会主义市场经济，国有医院的产权实现形式可以多样化，可以进入市场交易的必然结果， 是承认资本纽带作用的必然结果。

　　公立医院的产权制度改革的方向

　　经过数年来政府各有关部委的协商努力，卫生部新领导新思路发挥指导作用，公立医院的产权制度改革的方向终于有了明确的思路。

　　在体制改革中，国家将“有计划有步骤的”后退，即政府只直接举办部分公立医院。

　　政府退出的公立医院，目前考虑有这样几种出路：

　　一部分公立医院实行国有民营的改革；

　　另一部分公立医院政府完全退出，使之转制为民办非营利性医院，也可以转制为民办营利性医院，实行股份制改造。

　　转为股份制医院的，其国有资产可以采取债权形式退出，也可以采取产权形式流动。

　　八 医院服务经营是资本运营的微观基础

　　医院的服务经营是资本运营的微观存在基础。因为医院能够作为商品进入资本市场， 它的先决条件就是医院的资本能够增值，能够给它的购买者带来利润。如果医院服务经营搞得不好，门诊病人很少，病床利用率很低，赔本经营越办越穷，这样的医院在资本市场上是卖不掉的，是找不到合作伙伴的。医院的资产残值是卖不了几个钱的，除非这家医院改制，有一位大脑里有创新意识的院长，能够吸引有知识和本领的员工来加盟，否则，医院的资产残值是卖不了几个钱的。

　　九 医院资本运营的战略目标

　　医院资本经营的战略目的：医院资本的保值增值。

　　医院资本运营的具体战略目标：因时因地而有所不同。

　　医院资本运营的具体战略目标

　　1通过低成本的快速资本扩张，充分发挥医院自身的核心竞争力；

　　2通过横向纵向一体化资本集中，提高效率降低成本减轻病人负担提高医院竞争力；

　　3利用资本运营的各种模式，完成国有医院产权制度改革的历史使命；

　　4使处于休克状态的医院和卫生院起死回生再建功勋；

　　5 为外资和社会资本进入医疗领域开辟道路；

　　十 医院开展资本运营的条件

　　1，医疗机构独立法人地位是医院开展资本运营的必要条件；

　　2，医院《国有民营》为国立医院由民众进行资本运营创造条件；

　　3，医院分类管理对医院资本运营发挥促进作用；

　　4，为了有准备的迎接WTO，需要开展医院资本运营。