资料显示，温州康宁医院股份有限公司是国内首家精神专科医院上市公司，中国最大的民营精神专科医院集团，其拥有最高等级的医院资质平台。这家国内唯一的三甲私立精神病院，吸引到了知名PE北京鼎晖的投资。鼎晖持有康宁医院12.32%的股份。而本次上市前的康宁医院已累计获得了近2.3亿元的风投。

　　“精神病”话题让康宁因另类而引人注目。康宁的上市，也令此前对精神病及其行业缺乏了解的市场，关注起这背后的生意：一家私立精神病院缘何如此吸引资本？精神病院是怎么赚钱的？

　　民营医院面临的挑战

　　1、融资难

　　?融资渠道有限，银行借款为主

　　?医疗卫生资产不能用于抵押

　　?融资成本高（PE引进前康宁融资成本12%）

　　2、吸引人才难

　　?难以提供长期稳定的工作保障

　　?与公立医院事业单位编制有心理落差

　　3、品牌建设难

　　?民营医院普遍存在的信誉不高

　　?宣传推广成本高

　　资本如何助力民营医院发展

　　1、打破人才瓶颈

　　?上市公司平台有利于形成长期稳定工作预期

　　（有利于员工缩小与公立医院事业单位身份落差）

　　?实施股权激励使员工与公司利益相统一

　　（康宁医院2014年实施了股权激励，112名员工成为康宁的股东）

　　?与大学合作办学培养人才

　　（康宁医院上市后，与温州医科大学合作举办精神医学学院，为康宁长期发展培养人才。）

　　2、促进业务合作

　　?增强合作伙伴的信心，拓展合作机会

　　（康宁上市后，启动百人创业计划，在全国范围内寻求合作伙伴。2016年3月成功托管了浦江黄锋医院和淳安黄锋医院，多个合作项目推进中。）

　　?多元化的支付手段

　　（除现金注资外，还可采用发行股份或期权的方式开展业务合作，使合作方成为康宁医院的股东，建立更紧密的联系。）

　　康宁医院网络拓展战略

　　精耕浙江，布局全国

　　§在浙江省继续渗透的同时，在环渤海（以燕郊为中心）、西南（以成都为中心）和华南（以深圳为中心）布局三大区域重点发展。

　　复制浙江的中心卫星模式

　　§在人口密集经济发达的城市建设区域中心医院，在周边建立卫星医院，以实现双向转诊和资源优化配置

　　轻资产扩张，多种方式齐头并进

　　§将延续轻资产扩张策略

　　§综合采用自建、托管、收购和公立医院改制等多种扩张模式，因地制宜。

　　3、提升品牌建设

　　?上市公司作为公众公司有利于吸引公众和舆论关注，以相对较低的成本提升知名度；

　　?上市公司可以传递规范、诚信的企业形象，有利于口碑宣传和品牌建设。

　　民营医院对接资本的经验分享

　　1、选择合适的对接方式

　　民营医院与资本市场对接的方式主要有两种：

　　——自主上市，要求有一定规模和盈利水平，成本高、周期长，创始人控股权稳定；

　　——与现有上市公司通过并购方式进行产业整合，没有规模和盈利水平要求，成本低、周期短，但创始人控制力削弱。

　　民营医院根据自身的规模和发展情况选择合适的对接方式。

　　2、与资本对接前的准备工作

　　对经营活动合法合规性进行梳理和整改

　　（常见问题：非营利性医院性质的变更，租赁物业产权瑕疵、环保、消防等）

　　对财务数据进行审计

　　（提供真实的财务数据，作为估值的基础）

　　3、并购方式对接资本的建议

　　多数民营医院更适合采用并购方式对接资本市场

　　选择具有行业协同效应的上市公司作为并购方

　　重点评估并购方在除资金以外的其他资源

　　（例如：人力资源支持、管理经验和品牌影响力）

　　尽可能采取分步并购的方式

　　（例如：第一步先注入51%，待今后业务发展后再注入剩余部分）

　　来源：第十七届全国医院建设大会——第四届中国民营医院投资与建设发展高峰论坛管伟立演讲实录

　　演讲嘉宾：管伟立，温州康宁医院股份有限公司董事长