据三六九医才网获悉，6月28日，深圳市家鸿口腔医疗股份有限公司(简称：家鸿口腔)已被恢复发行上市审核，可继续上市流程。

　　深交所创业板恢复家鸿口腔上市审核，上市曙光再现

　　家鸿口腔是一家从事固定义齿、活动义齿和正畸产品的研发、生产及销售，以及口腔修复类医疗器械产品经营销售等业务的公司，下游行业为口腔医疗服务行业，产品最终应用于患者的口腔修复。

　　2021年04月01日，深圳市家鸿口腔医疗股份有限公司因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，深交所中止其发行上市审核。现发行人已完成财务资料更新，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十六条的相关规定，深交所恢复深圳市家鸿口腔医疗股份有限公司发行上市审核。国信证券为其保荐机构，拟募资2.9751亿元。

　　家鸿口腔上市坎坷路，新三板摘牌两冲创业板

　　其实早在2015年12月，家鸿口腔就曾在新三板挂牌上市，然而好景不长，公司挂牌后的首次年报披露就犯了信披违规的大忌。

　　据2017年股转公司对家鸿口腔出具的《关于对未按期披露2016年年度报告的挂牌公司及相关信息披露责任人采取自律监管措施的决定》显示，家鸿口腔未及时在2016年会计年度结束之日起四个月内编制并披露年度报告，构成了信息披露违规。股转公司对发行人采取出具警示函的自律监管措施，对发行人董事长、董事会秘书采取出具警示函的自律监管措施。

　　创业板注册制以信息披露为核心，家鸿口腔这一“前科”使得大家对其接下来能否如实、完整的披露公司信息产生怀疑。倘若日后成功上市，公司再在信息披露方面掉链子，从而影响二级市场股价的表现的话，投资者的利益就无法得到保障了。

　　此外，更让人担心的是，招股书显示了家鸿口腔在报告期内还三次因为报税时未能提供准确的资料或未按期申报而遭到行政处罚。这接二连三的问题披露，都让人对其内部管理能力和财务状况产生了一定质疑。

　　招股书财务受媒体质疑，现金流和净利润背离

　　据招股书描述，2017年至2020年上半年，家鸿口腔经营活动产生的现金流量净额分别为5705.12万元、3227.02万元、803.04万元、1174.88万元，实现净利润金额分别为2120.47万元、4178.77万元、4406.88万元、1482.66万元，现金流量净额占净利润的比例分别为269.05%、77.22%、18.22%、79.24%。这也就是说，自2017年后，此比例值就下降至1以下，表明其经营性现金流与净利润存在背离。

　　据了解，报告期内其应收账款分别为4201.61万元、4490.05万元、7521.98万元、9086.10万元，占总资产的比例分别为 9.97%、 9.50%、14.73%、17.71%，整体呈上升的趋势。结合实际，虽然家鸿口腔每年的账面净利润记录很漂亮，但这些盈利却没有转化为实打实的资金流入公司账户，被猜疑其应收账款或存在大额挂账的情况。

　　除此之外，家鸿口腔应收账款周转率也逐年下滑，报告期内记载分别为5.14次、4.81次、4.56次。回款的效率不断降低，账期开始拉长，这些都会加重公司自身资金链的压力，令公司陷入资金匮乏的状况。

　　口腔行业发展利好，现代牙科三个月涨数倍

　　6月1日，现代牙科(03600)创出9.9港元新高，市值超90亿港元，而在4月、5月，现代牙科均暴涨超100%，自3月以来累计涨幅已高达500%，可谓势头强劲。

　　无论是时代天使的上市还是现代牙科的强势涨幅，都预示了口腔行业已经开始迈入资本爆发期，赛道前景良好，潜力巨大。

　　其实自去年开始，资本布局口腔行业的趋势就越发的明显起来，口腔赛道频频爆出投融资新闻，口腔投资热潮明显在加速。据了解，2020年口腔市场规模已经突破1300亿，未来十年内极有可能突破万亿。从医疗投资的角度来说，收益兑现多发生在二级市场，资本市场看好后疫情时代的口腔前景，布局正当其时。

　　而对于口腔行业的企业来说，市场的开阔的，潜力是巨大的，上市是需要的，道路也是不易的。除了多轮融资、直接冲刺A股外，新三板也成为了口腔连锁品牌聚集地之一，目前为止，许多口腔医疗品牌都通过新三板挂牌取得了不错的融资，进一步推动了未来上市的步伐。

　　然而，企业的核心竞争力和可持续的增长点能否承担起上市后的发展，能否保障投资者的收益，这是投资者很关注的问题之一，也是企业在上市之前应该自我审查妥善处理的重点，上市之路其实并不容易。

　　家鸿口腔再度恢复上市审核，继续上市计划，重新迎来了发展的新机与曙光。希望家鸿口腔能顺利解决内部管理问题与财务阻碍，成功实现A股“义齿第一股”的目标。