7月27日，医渡科技公布了其2023年报，我们研读了一番，发现了几个特点。

　　首先，从营业收入角度来讲，截至2023年3月31日，医渡科技年度营收为8.05亿元，较上年同期的12.37亿元下降35%。

　　医渡科技2020年到2022年营业收入，经历2021年一个高峰之后，现在开始是处于下降趋势，甚至低于2020年。

　　第二，它经营性的现金流一直维持地非常稳定，大概在主营业务收入的-40%到-50%之间。

　　比如营业收入8个亿，自由现金流就是-3.6亿，营业收入12个亿，自由现金流就是-6亿，比较稳定的控制在这个数。

　　第三，营业的支出，除上主营业收入也呈现一个稳定的态势，23年是1.71倍，22年是1.58倍，21年是1.51倍。

　　我们翻看了医渡科技往年的年报，根据2021年-2023年年报显示，截至2023年3月31日，医渡科技顶级研究型医院的客户总数较2022财年增加6名至88名，监管机构和政策制定者的客户数量则增加8名至34名。

　　与此同时，2021年，健康管理平台上至少购买一次的付费用户超过500万人，2022年，健康管理平台上至少完成一笔交易的活跃用户数达到1200万人，2023年，健康管理平台上至少完成一笔交易的活跃用户数达到2000万人。

　　不难发现，企业客户真实研究的客户数比原来增加了，活跃用户数也在不断增加，但是他的总营业收入却减少了，说明每个客户的客单价在下降。

　　但是，营业外支出的成本是相对刚性的，我们估测按照这个业务模型，目前在2-3年可见的范围之内，是无法扭亏的。但是比较好的是，其公司账上的融资资金比较多，还有现金大约有10多个亿，加上短期投资，估计26亿应该是买的理财。

　　如果是美元理财，还有理财的利息，现在利息也有5%，所以明年的理财利息可能有一个多亿，带上其他的一些收入，公司账面上的现金还是非常充沛的。

　　综合来看，医渡科技逐步蹚出了自己的路，相对来讲，不管是财务状况还是业务情况还是比较健康的，未来它规模性盈利可能往以下四方面走。

　　第一，从成本上控制，减员增效。大成本的基础性建设结束了，一批技术人员是可以进行减员，包括也可以用AI人工智能来进行人力的替代。

　　第二，更多的医院铺点。通过铺上更多的点之后，摊薄边际节省成本。

　　第三，提价。逐步把单客户ARPU值的价格提升，可以采用产品议价或者是组合“全家桶”多卖服务等方式提价。

　　第四，增加客户的数量。

　　这四点按照重要性从低到高依次部署。

　　同时，随着近期合规政策的不断收紧，在合规收紧之后，医渡科技的业务可能会呈现一波上升的趋势。

　　整体来说，从目前的情况看，随着时间的延长，品牌和信誉不断的积累下，Dr.2对医渡科技的业务表现持乐观。

　　（欢迎转载，注明作者和出处即可）