整个医疗行业的反腐已经上升到了国家战略，在这一个月多的时间内，各项政策密集出台，全行业震动涉及到产业链的方方面面，经历了一段时间的“休克”之后，我们再重新看待很多问题，会有不一样的新视角。

　　反腐高压下，好大夫、微医和丁香园等互联网平台的价值将全面重估，所有活下来的企业都会获得一个成长，包括我们医库也要开始规模盈利。

　　可以说互联网医疗历经十多年的演变与发展，至少经历了火热与冷却两轮周期。

　　比较纯正的互联网医疗平台在很多人的印象中好像发展得并不如意，但很多真实情况可能并不如行外人所想的那样。

　　互联网医疗行业有很多细分行业，里面有竞争，有交叉，本文Dr.2将对这三家代表型企业进行拆解分析。

　　好大夫

　　好大夫由于之前历经过一些风波，也有一些舆情，但它是互联网医疗里面做“优质医生提供优质医疗服务”公司中，成立时间最久，品牌影响力最大的，并且是撮合有高价值交易问诊行为（患者挂号除外）最多的一个平台。

　　它不同于普通的“轻问诊”，好大夫主打的是名医、专家、优秀医生的“重问诊”逻辑，这些年会有一些起伏波动，但实际上经历了一定的减员瘦身之后，其实好大夫无论从现金流或营运数据情况来讲，应该是已经进入到比较良性的状态。

　　客观的说，反腐高压下，又是一个新的触发点，启动一轮增长！

　　首先，医疗反腐会带来整个医生群体性收入的下降，这是一个客观现实。其次想破除以药养医，一定会带来医生薪酬福利结构的调整，但是医生薪酬福利调整不能凭空提升。所以医疗薪酬福利的改革，一定会伴随着一部分医疗服务价格特别是优质医疗服务价格的提升，或者是一些医疗服务将会被医保买单。

　　即使这样，由于提升的幅度并不能够完全弥补之前利益的下降，特别是优质医疗服务，仍然会有很多的医生会去寻求多点执业等其他合理合法合规的创收。因此好大夫是最方便可及，也是最快的一个多点执业创收平台，同时口碑也非常好，患者流量也会越来越大！

　　在“重问诊”行业中，问诊费100元以上的平台，好大夫是当之无愧的第一，这跟以挂号为主的“轻问诊”平台或者是电商平台甚至问诊免费只是去补个处方的平台，是完全不一样的逻辑，它是以优质服务为定价基础的。

　　好大夫这么多年之所以走得相对来说没有那么快，Dr.2个人认为其中包含几个原因。

　　第一，是CEO王航一直遵守着“三不”原则，不碰药，不开诊所，不做医疗广告，只做以医疗服务为主营业务。在以药养医或者是说服务价格被药品利益相对扭曲的时候，是相当不易的。

　　因为很多人去医院公众号挂号可能就十几块到二十几块，他不一定愿意在互联网上花一两百块甚至更多去问诊。名医的号除外，但名医号总供给量有限，挂号费甚至到一两千元，也无关大局，这并不是一个可以规模化的主流生意，而“整个大盘”，一定是以主治、副主任、主任这一类可以规模持续放量的中青年骨干医生。

　　我们做了一个假设模型测算，如果要进行顺向医生薪酬福利改革，很有可能在未来的三年之内，我们国家要将优质医疗服务的价格，从问诊、手术和护理等预期会翻一倍。

　　那么未来好大夫上提供的价格就不算贵了，甚至还有了涨价的预期，如果有了提价预期的话，总销售变大，但是它的成本不变，分成比例相对的绝对值会上升，公司的毛利和利润会快速上涨，现金流也会更好。

　　第二，即使有一部分阳光收入的上升，还是有一些医生可能会减少很多的门诊和手术，因为整个科室失去了一个获取其他“不可描述”的利益的途径，会导致有一些“半躺主义”，其实这种情况已经出现了，包括手术科室和一部分内科，现在就只是完成任务，按点下班。

　　因此倒过来说，在市场化的条件下，同样的劳动时间如果可以获得3-5倍的收益，并且在我相对空余的时间，进行最容易最便利的多点执业，将会成为很多医生的选择，包括原来不做的，也可能也会上来。我们将会发现最大的、时间最长的，以及提供优质医疗服务名医最多的好平台，其整个价值将会重估！

　　而且反过来也会激励患者行为，因为患者总是挂不到号，就会去搜索哪里可以跟医生一对一沟通，或者是通过互联网、电话跟医生交流，他们会发现好大夫可以很好地满足这些需求。

　　虽然这类服务其他平台也有，但是没有好大夫这么全这么多这么好，“全、多、好”的优质医疗服务规模供给，会重新诱导出一个正向反馈，所以结合以上几点，我们认为反腐高压下，这几年可能将是好大夫在瘦身之后的一个快速成长契机！

　　同时，前面我们发布的《医药反腐升级对行业的长期影响》文章中Dr.2也提到了，未来患者端将会非常重要，医生端的工作及费用支付可能会受制于多重因素，而患者的随访管理，提升患者的依从性等这一块的需求会大规模上升，患者对服务的买单欲望相较之前也会好很多，所以好大夫很可能不需要再借助第三方药企的服务，单独从医生跟患者的两头服务就能获得规模盈利。

　　王航曾多次强调，之所以坚守“三不”原则，就是因为他坚信优质的医疗服务一定是有价值的，之前只是被以药养医、药品利益所扭曲了，反腐行动之后，这块就会重新爆发出价值。而且残酷的互联网医疗竞争下，这类医生问诊平台经过惨烈的血洗之后，剩下没几家了，每一个活着的公司都是非常牛逼的存在！

　　当然，好大夫的也存在一些问题。

　　第一，Dr.2也认为由于领导者王航的坚守和价值观等，确实让好大夫的服务够扎实，但是由于他拿的是风险投资，不是说可以让你慢慢挣钱还，或者未来二十年分红，那么有的时候业务进展偏慢，时间过长，会引起风险投资股东的分歧和退出，触发“乌合之众”的逻辑。

　　这里谁都没有错，为LP争取最大利益没有错，看好你投资你没有错，每个创业者都要对投资人感激，当然坚守创业价值观也没有错，谁都没有错，但是乌合之众的股东最后无法说服谁，很有可能带来妥协、交易，退出，要么去迎接新的“白衣骑士”回来，但其实转机就在这一瞬间，当一个企业的价值将会迎来真正的重估时，可能酷似当年李泽楷清仓式地减持腾讯，两者感觉差不多。

　　这也是我司医库为什么要累计花了近亿元代价，决心私有化，在我们相对还比较小能承受的时候，不要受不可控的乌合之众的股东困扰，集中精力做主业！

　　但是永远要敬畏资本，并且感激资本，每一个给你投资的，都是对你的发展提供了真心实意的助力。换句话说，没有当年风投的倾心助力，或者中间有一度不再进行投入下去的话，可能很多公司包括好大夫已经破产了。当我们已经吃了八个饼，出现问题和摩擦时，不能说前面七个饼是有问题的，我们必须要尊重历史，尊重契约精神，尊重规则。

　　我们相信有价值的东西终会发光，不管是谁来做交易，平台本身的价值不会被资本的交易所左右，预祝好大夫：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里！

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