近日，医美行业上市公司华熙生物发布2016年上半年财报，截至2016年6月30日，公司业绩持续增长，营业收益约为人民币4.18亿元，与2015年中期的3.12亿元相比大幅增长了34.08%。

　　从财报相关资料披露，华熙生物的平台化战略稳步推进，海外布局成亮点，但国内注射用HA凝胶市场竞争激烈。

　　据亿欧了解，华熙生物的母公司华熙国际投资集团，旗下大概有综合房产、文化体育、生物医药三个板块，其中生物医药板块就是华熙生物。华熙生物科技有限公司成立于2006年，旗下主要附属公司为中国透明质酸钠（玻尿酸，简称HA）的制造商及销售商，主要从事开发、制造及销售各种HA原料及终端产品，公司整体超过800人，业务覆盖北美、欧洲等海外市场。

　　收入稳增，海外布局成业绩亮点

　　华熙生物此前主要是HA原料业务为主，2015开始加大宣传力度，表示将致力于以HA为核心，发展成全系列产品及解决方案的提供商。具体而言，华熙生物作为方案的提供方，通过旗下70多款自有的产品以患者的个性化需求搭配产品组合，打造针对B端医美机构和医生的多样化解决方案。华熙生物总裁金雪坤曾表示，未来欲做平台式服务输出，打造产品生态链。

　　在华熙生物的收入结构中，HA原料业务是收入的主要来源。虽然因为全球经济疲软，导致医美市场的整体下行，但据财报显示，HA原料收入仍同比增加11.3%，原料业务稳定增长。从公司动态来说，华熙生物和Vivacy、Syneron等海外公司的合作，布局北美、欧洲、印度、日本等海外市场，成为半年度HA原料业务营收增长的主要原因之一。美洲、亚洲、欧洲及其他地区的营收增速分别是72.5%、23.0%、61.8%、108.3%。

　　HA终端产品方面，上半年收入为1.33亿元，同期增长32.8%。值得注意的是，对比国内其他HA针剂竞品，LG的伊婉2016年上半年收入约为2亿元，增速100%左右；昊海的海薇达到0.8亿元，增速为148.7%。

　　注射用HA凝胶品牌竞争激烈，整合产业链或成出路

　　华熙生物的产品组合包括注射用修饰透明质酸钠凝胶即润百颜和德蔓、HA+医学护肤品、医用透明质酸钠产品等。其中德蔓于2016年5月通过CFDA，为公司首款含有利多卡因的玻尿酸填充剂，利多卡因属于麻醉成份，能有效减少注射痛感，医生更容易操作，未来可和润百颜产生协同效应。相关含有利多卡因的竞品有伊婉、爱芙莱等。

　　从医美各大平台的销售情况来看，注射用HA凝胶品牌竞争白热化趋势明显。除了乔雅登位于高端产品，价格波动平稳之外，华熙生物的润百颜、LG的伊婉、海薇等品牌，折后价格通常在1000元上下。在某活动期间，大部分品牌折扣达到5折以下，润百颜（黑金装）甚至推出买一送三服务，足见竞争的激烈。

　　针对这一问题，财报解释说，随着国家政策监管的逐步正规，市场发展日趋成熟，注射用HA凝胶现在共有十多个不同品牌得到CFDA的批准上市，竞争日趋白热化。其中，差异化不足和恶意价格竞争是最主要的原因，公司针对这一现象，将打造皮肤治疗解决整体方案，贯穿医疗美容术前、术中、术后及居家保养等各个环节。

　　从供给端来看，随着产品同质化趋势愈加严重，产业链资源或许成为品牌核心竞争力。深圳美莱医疗美容医院总经理唐兆晖曾公开表示，面对产品的多元化，供应商的多元化，能够提供全产业链的支撑，也是民营机构做出采购决定的理由之一。