笔者感触：

　　第二支柱积累规模已近第一支柱规模的一半。第二支柱仍将进一步做强，第三支柱有望进一步做大。

　　但第二支柱的可靠、优质投资标的很受局限，可能需要借由个人养老金的投资业态牵引解决。

　　在PPP投融资中，财政部、发改委监管政策明确禁止“明股实债”。但从个人养老金需要可靠、优质投资标的看，不妨为企业年金、个人养老金“开放绿灯”。不求多好收益率，但求有固定收益。

　　未来，第一支柱、第二支柱、第三支柱的替代率有望均围绕20%左右，平分秋色。

　　在18.6万家国企中，仅有11万家国企参与企业年金，剩余发展空间可观。通过企业年金形成“团体”获客，再伴随工作调动转向个人养老金，又是一条B2B2C链路。

　　“养老金融”与“老龄金融”含义有些差别：养老金融重在“筹资兼顾投资”，老龄金融还有“筹资兼顾消费”。

　　德国、日本、美国、新加坡的养老金体系，较有国际借鉴经验价值。