4个月营收3.8亿

　　知名医疗集团二闯港交所

　　祈福医疗再次冲击港股上市！

　　就在9月30日，经营有“中国首家通过国际JCI认证的三甲医院”的祈福医疗集团有限公司（以下简称“祈福医疗”）公开消息称，公司已向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，中泰国际为其独家保荐人。

　　据了解，这已经是祈福医疗第二次向港交所递交招股书了。

　　早在今年3月23日，港交所就曾披露祈福医疗提交的赴港上市的申请材料。

　　当时的招股书显示，在过去3年中，祈福医疗注册床位数量维持2100张。2019年、2020年和2021年，祈福医疗的收入分别为10.83亿元、8.65亿元和12.06亿元，毛利分别为2.52亿元、1.93亿元和3.82亿元，净利润分别为7608.6万元、5260.6万元和1.31亿元。

　　然而9月26日，有媒体曝出，祈福医疗的上市申请材料已经“失效” ，无法正常查看或下载。这就意味着，祈福医疗首次冲刺港交所上市的计划已然折戟。

　　相关资料显示，招股书“失效”是港交所的正常机制，代表拟发行人的财务审计数据过期，需要补充新一期的财务数据。

　　根据规定，拟发行人在“失效”后的3个月内补充最新财务资料，即可继续上市流程。

　　在新提交的招股书中，祈福医疗补充了2022年前四个月的收入，共计3.78亿元人民币，同比增长3%，净利润1334.2万元，毛利0.9亿元、净利润0.15亿元，毛利率24.64%，继续保持着较快的增长态势。

　　经营三甲医院

　　积极布局康养网络

　　祈福医疗作为一家综合医疗及康养服务供应商，主要经营广东祈福医院及若干配套康养设施，包括一间月子中心、一间护老服务中心、一间口腔门诊部及五间零售药房。

　　而祈福医疗的主要经营实体——广东祈福医院创建于2001年，投资高达到10亿元，同时还是暨南大学附属医院、中国首家通过国际JCI认证的医院、国家大型综合性三甲医院。

　　据介绍，广东祈福医院建筑面积30万平方米，可开放床位3000张，拥有副高以上专家近200名。

　　弗若斯特沙利文报告显示，按照广东祈福医院2021年1200张的注册床位计算，该院已成为大湾区及广东省最大营利性民营综合医院；成立以来，祈福医院的门诊就诊人次超过340万次，住院就诊人次9.2万次。

　　2021年，祈福医院与康养集团合并，康养集团的月子中心、护老中心、口腔护理、零售药房等业务合并至祈福医疗。

　　从招股书提供的数据资料来看，2021年祈福医疗的医院业务分部收入为11.38亿元，康养及药品业务分部的收入为6831.1万元，占比仅有5.7%。

　　不过有一点值得注意的是，招股书中，祈福医疗表示，公司上市募集到的资金，拟用于以下6个方面：

　　①拟用于扩充本医院营运，方式为改善医院二期大楼的营运能力；

　　② 用作扩充部份祈福康养网络的成本及开支的资本开支部分拨支；

　　③ 用作筹办国际医学会议，促进医学知识交流及宣传公司品牌及企业形像;

　　④ 改善科技基建，提升病人护理;

　　⑤ 用作收购医院以扩充业务;

　　⑥ 用作一般营运资金。

　　这或许代表着，除了提升服务质量和进行规模扩张外，祈福医疗也有意愿进一步拓展康养业务，积极打造康养网络。

　　民营医疗集团也有困难

　　近年来，随着医疗服务市场的活跃，像祈福医疗一样冲击上市的医疗集团，不在少数。2021年11月北交所的开放，更是让一大批中小型新三板医服企业看到了A股上市的希望。

　　只不过受政策影响，A股市场虽然有着更高的市盈率高和更强的流通性，但上市周期比较长（A股审核周期大约18个月，科创板和创业板约1年，港股约6-9个月），监管审批门槛也比较高，所以“赴港上市”就成为了很多医服集团的首选。

　　像是宏力医疗、朝聚眼科、瑞尔集团都已经在港交所挂牌。

　　港股上市条件则分三种情形，符合其中之一即可：

　　①第一种是以盈利为上市条件的，需经营时间要达到3年，最近一年盈利要大于等于2,000万港元，前两年累计盈利大于等于3,000万港元，发行的最低市值不得低于5亿等；

　　②第二是以市值/收入/现金流结合为上市条件；

　　③ 第三是以市值/收入作为上市条件。

　　但这也不能表示赴港上市就非常轻松。

　　今年3月，华东最大中高端口腔连锁“牙博士”再次向港交所主板递交上市申请，据去年9月，该公司初次递表港交所时隔将近一年，目前仍无后续消息。

　　今年5月，温州最大的口腔医疗集团“中国口腔”六度闯关港交所，该公司此前分别于2020年2月、2020年8月、2021年2月、2021年9月、2022年3月递表，均以失效告终。

　　此外，上市之后，民营医院也不等于进入了保险箱。因为负债过高、经营不善，或是突发事件收到退市预警的医疗集团，近年来也有好几个。

　　上市能够吸纳资金，一定程度上可以缓解医院的资金链压力；且大多数医院上市是为了扩张，实现扩张后，将会面对更多来自于医院管理、市值增长、市场营销、战略布局、完善供应链方面的挑战。

　　如果急功近利，不妥善平衡医院产能与规模之间的关系，很可能会陷入“高估值、高营销、高亏损”的困局，毕竟，医疗这种慢行业下，民营医院上市经不起浮躁包装，经营管理考验的更多的还是硬实力。

　　来源：民营院长俱乐部