传染病包含病毒、细菌、真菌和寄生虫导致的疾病。近年来，为了抑制传染病在人群中的扩散以及控制住单个病人的病情，传染病新药的需求大幅增加。其中，抗生素类新药的研发尤为重要，因为近年来不断出现新的具有抗药性的病菌。传染病领域一个重要的研发重点是针对病毒和细菌的疫苗，特别是针对流感、非典（SARS）、艾滋病（HIV）和埃博拉（Ebola）的。

　　从图7.1中可以看出，传染病领域的项目以风险投资阶段的为最多，达到了348个；其次是增发股票。该领域的IPO和并购项目数量并不多，意味着这个领域的退出不易。从图7.2中看出，虽然并购交易的数量较少，但是总额却最大。

　　风险投资

　　2014年传染病领域的风险投资总额突破了5亿美元，是2008年金融危机后的最高点（图7.8）。2013年和2014年的投资总额增幅都在50%以上。2005至2014年间，风险投资在研发阶段项目累计投资达到了41亿美元。从产品研发进度来看，处在二期临床和三期临床的项目重新获得了资本的青睐。

　　2014年大部分的资金投入到了广谱药物和革兰氏阳性药物。革兰氏阴性药物几乎没有获得任何投资。抗真菌类药物的投资达到了2005年来的最高点。抗病毒类药物持续得到大量的投资，但是丙肝和艾滋病的投资趋缓。疫苗领域的投资在2014年来到了6年来的最低点。

          IPO

　　2005至2014年，传染病领域的IPO总共28个，其中17个发生在2010年以后。2014年共计有8个IPO，成为这十年间IPO数量最多的年份。

　　增发股票

　　2013年和2014年传染病领域的增发股票融资规模都超过了10亿美元，其中70%的都是由研发阶段的公司进行的。传染病领域是除肿瘤领域外增发股票数量最多、融资规模最大的。需要特别指出的是，这些公司的情况差别很大。虽然许多项目是抗病毒的，但是基本都不是丙肝领域，而且也没有哪一个项目的融资规模远远超过其他项目。

　　并购

　　2014年有两个重大的并购交易，都是抗病毒领域的研发阶段项目，两个的交易额分别为37亿美元和16亿美元。这为传染病领域拔得了研发阶段项目并购交易总额的头筹。在同期的市场阶段项目并购交易中，传染病领域只占5%。

　　在研项目

　　目前传染病领域在研的项目有287个（图7.5），其中一半处在二期临床阶段；41%的项目属于联合开发的。处在三期临床的项目中56%的属于联合开发。

　　总结

　　因为抗药性的细菌种类增多，传染病领域的新药研发得到大量投资；

　　疫苗和革兰氏阴性药物不受投资人看重；

　　传染病领域以并购为主要退出渠道。