近两年，各路资本携巨资涌入医疗健康行业早已司空见惯。这背后的主要驱动力在于国家政策对大健康产业前所未有的重视和支持。这些资本中，有不少医疗健康行业的跨界者，三胞集团（以下简称“三胞”）就是其中一个。

　　2017年以来，三胞在医疗健康领域动作频频。1月9日，三胞签约收购首个以及唯一被美国FDA 批准的前列腺癌细胞免疫疗法Provenge；1月24日，与中信银行签署战略合作协议，拟设立200亿大健康产业全球并购基金，进一步加快三胞全球大健康布局。2月16日，三胞宣布增资控股养老服务企业颐乐居，颐乐居是全国第一个大规模成功运营美国CCRC（持续照料退休社区）养老模式的企业；2月22日，三胞参设6.8亿元的医疗并购基金收购上海凡迪生物，由此正式踏入基因检测领域。

　　三胞的多次布局都堪称大手笔。除收购凡迪生物成为国内基因检测行业金额最大的一笔收购案外，其8.19亿美元收购的前列腺癌细胞免疫疗法Provenge也创下中国企业收购美国药品的最大交易纪录。

三胞收购前列腺癌细胞免疫疗法Provenge新闻发布会现场

　　如此“土豪”般的买买买，在医疗健康产业并不多见。而三胞这一系列令人眼花缭乱的布局也不免引起各方关注，医疗健康并不是有钱就能玩得转。

　　三胞起家于3C零售，之后跨界到商业百货、文化娱乐、科技制造、智慧安防、地产、金融投资，医疗健康，在三胞每一次跨界的途中，都遇到过外界多种不同的声音。具体到医疗健康领域，三胞的整体战略布局是怎样的？三胞做大健康有哪些优势和劣势？三胞的大健康业务如何与其已有的业务实现协同？

　　跨境并购经验

　　现如今，三胞旗下已经形成了“养老、生物医疗、医院”三大板块为主的大健康版图。三胞董事长袁亚非曾表示，大消费、大健康会变成三胞集团非常大的主业，而最前沿的精准医疗是三胞未来发展的重要方向。“五、六年前，三胞就定位要做医疗，做养老服务。为什么做这样的定位？首先，已经没有那么多基建，没有那么多领域可以做投资了。而生病、养老是人永恒的话题。”

　　其实，早在十年前，三胞就通过收购上海养老公司安康通进入到医疗相关领域。自2009年开始，三胞就逐步收缩了传统制造业和房地产业，并与国内外的很多金融机构合作，为后续转型并购优质资产做了大量资金上的准备。

　　自2014年开始，三胞的并购战略步伐加快。2014年，三胞集团收购麦考林、福来德、Natali、手机连锁乐语通讯、Brookstone、团购网站拉手网、投资成为幸福人寿最大民营股东等。2015年，三胞集团旗下的宏图高科先后收购港交所主板上市公司万威国际（00167.HK）、国内独立第三方支付公司天下支付。其旗下的南京新百（600682）还参设并购基金收购中国脐带血库，不过这一收购仍在进行中。

　　健康点了解到，三胞这些收购动作均非常快捷。像Provenge项目从接触到签约完成，未超过3个月。而且，并购手法多样，有些是与投资机构合作，有些是通过现金方式，有些是通过股权置换方式，还有些是通过并购基金的方式。

　　跨境并购是三胞在大健康领域布局的一个特点。三胞去国外并购先进的健康服务和技术，将这些企业多年的管理体系、技术体系、服务体系等，引进到国内，结合国内市场的特点，进行本土化推广。

　　袁亚非曾对媒体表示，三胞在国外买的所有东西都是为了中国市场。三胞并购的基本逻辑是：中国市场大，但是缺乏经验，所以三胞就要通过“补短板”，去赢得大市场，这就是用“未来定义未来”。

　　中国未来有几亿人需要养老，但如何做好养老服务并没有可参考的成功样本。收购Natali，因为这家专业养老公司在国外已有20多年历史，服务了以色列一半以上的老年人，在远程医疗和紧急救助医疗行业也有超过50%的市场占有率。袁亚非计划将这个企业的逻辑、方法、经验在中国做本土化落地。

　　三胞新闻发言人、助理总裁花贵侃介绍说，收购Natali对三胞的战略布局尤为重要，三胞将在国内复制Natali成功的居家养老和远程医疗业务模式，进一步拓展国内的医疗护理业务，探索并推行适合中国市场的商业模式。2016年3月，Natali完成了对以色列最大的家政护理公司A.S. Nursing Company的收购。

　　据悉，在收购Natali之前，三胞集团就已经和Natali保持了将近两年的战略联盟关系，而三胞集团旗下的安康通就是在学习和复制Natali的医疗服务模式。按照计划，三胞希望未来与全国各地的妇联家政在家政护理、机构养老方面进行合作，打造居家养老、机构养老、护理院加护理学院于一体的养老综合体。

　　花贵侃表示，三胞选择并购标的有两大标准：第一，要有先进的方法论和先进的技术，有成熟的经验；第二，要与国内的产业可以协同发展，这样通过供给侧结构性改革，推进健康、消费产业转型升级。

　　海外并购遇到的一大挑战就是管理难题，尤其是文化理念上的融合。花贵侃表示，三胞在对海外并购公司的管理上强调协同，而不是融合。“融合是需要大量时间的。要快速实现不同企业之间的优势互补，最好的办法就是‘协同’，包括数据与数据的协同、产业链与产业链的协同、方法论与方法论的协同。人才和管理方面也可以做协同和补充。”比如在Natali本土化的过程中，安康通的人才、管理以及开拓本土市场的经验都可以为Natali中国所用。

　　值得一提的是，目前三胞并购的海外企业，都没有从国内派人去“空降”到企业内部做管理。“我们有信心用好原来的团队，并且制定相应的激励措施，以提升士气。”对于三胞原有的文化理念，其在海外公司也是自愿推行原则。

　　具体到海外并购公司在国内的本土化，Natali是一个代表。三胞方面表示，Natali在国内市场定位偏高端居家养老，与安康通的中低端居家养老市场形成错位竞争。同时，Natali的远程医疗技术也正在被引入中国。常州市政府与Natali合作的远程心电医疗服务项目已经在常州落地运营，这是中国卫计委远程医疗B2C模式的首个试点项目。常州远程心电中心依托武进人民医院，主要为心血管类病人提供常规监测和紧急救助服务。据悉，这一项目若运作成功后还将扩展到其他慢病种类，复制到其他地区。

　　布局大健康产业生态链

　　三胞旗下现拥有宏图高科（600122）、南京新百（600682）、万威国际（00167.HK）等多家上市公司，而“新健康”正是其着力打造的一个产业生态圈。

　　花贵侃表示，中国在大健康产业上还处于起步阶段，有很大的市场潜力，据统计，目前在全球股票总市值中，大健康产业约占13%，美国大健康产业占GDP超过15%，加拿大、日本等国也超过l0%，而中国还不到5%。

　　三胞正在通过生物医疗、医院、养老服务等业务板块构建“生有希望、病有所医、老有所养”的健康产业生态。

　　花贵侃认为，养老、生物医疗、医院在未来都有很大的市场机会，“尤其养老和生物医疗是国家政策力推的产业，都不是存量市场，而是量级非常大的增量市场。”去年底发改委发布《十三五生物产业发展规划》提出，生物产业是我国战略性新兴产业的主攻方向，到2020年，生物产业规模将达到8万亿~10万亿元，其中，生物医药是重点领域之一。

　　养老产业的“银发经济”未来也是不可小觑，机构统计称，从2016年到2020年（即“十三五”期间），整个中国养老市场消费将超过10万亿元人民币，年均增长幅度将达17%。

　　而生物医疗、健康养老、医院这三个领域之间将会产生巨大业务协同。

　　健康点了解到，去年以来，三胞逐步将一些优质的大健康产业资产注入旗下上市公司，上市公司逐步成为发展大健康产业的主体。比如南京新百收购新加坡康盛人生20%的股权，收购山东脐带血库76%的股权，将安康通84%的股权、Natali、Natali中国的股权注入南京新百。“上市公司南京新百沿着生物医疗和养老两条大健康的主线去发展。三胞更多的是进行战略的制定和部署。”花贵侃介绍说。

　　“收购Provenge是三胞在精准医疗领域迈出的重要一步，也是标杆之作。”三胞相关负责人透露，脐带血干细胞存储带来的基因大数据是精准医疗的基础，收购Provenge让三胞从基础的脐带血干细胞存储延伸到了实际应用。

　　2016年底，三胞、南京新百参设并购基金收购在美国纽交所上市的中国脐带血库企业集团（CO集团），目前这一收购仍正在进行中。南京新百也完成了收购新加坡上市的康盛人生集团（Cordlife）20%的股权，以及山东齐鲁干细胞工程有限公司76%的股权。CO集团及齐鲁干细胞公司拥有我国卫计委颁发的7张脐带血库牌照中的4张，在北京、广东、浙江和山东等地享有独家的经营权。一系列收购完成后，南京新百将成为全球最大的脐带血干细胞储存企业，在脐带血储存总量上将超过110万份。

　　不过，南京新百收购CO集团颇为曲折，中途曾遭遇中源协和、金卫医疗等“搅局者”，还曾发公告称将中止这一收购，至今这一耗时2年多的收购仍悬而未决。

　　随着中国进入老龄社会，前列腺癌的发病率也明显上升。抽样调查显示，20年间，我国前列腺癌发病率增长了10余倍，Provenge在中国也具有广阔的市场前景。袁亚非表示，收购完成后，三胞希望将Provenge引入中国及亚洲各个主要市场，“三胞新健康的目标是让中国人用上最先进的医疗技术和药品，让三胞成为中国细胞免疫治疗的龙头企业。”但此前有业内人士称Provenge每月费用高达93000美元。已经上市7年，现在销售增长已经出现乏力之态，并对此产品的做出这样的评价：“疗效有限，定价过高，有竞争力的竞品众多。”但三胞公开信息显示，2016年Provenge利润约1.2亿美元，市盈率为8倍左右。

　　健康点了解到，三胞计划引进一条世界最先进的细胞治疗生产线，并引入质量管理体系和生产管理体系，培养一批国际水平的细胞治疗工程师和技术人员，助力国家监管部门一起来推进细胞治疗管理规范。

　　去年“魏则西事件”后，国家暂停了细胞免疫治疗药品的临床应用，对临床研究后期的管理和准入指导性文件也没有出台。这也是三胞布局这一领域面临的一大挑战。

　　“收购Provenge也是完善三胞大健康产业链的重要一环，将与其他健康产业产生较好的协同关联。”袁亚非介绍，目前旗下养老企业安康通拥有400多万老年用户，而前列腺癌的高发人群就是老年男性；正在布局的脐带血业务拥有110万份存储量，今后三胞将利用养老、医院、脐带血干细胞存储等产业优势，最终打造出医养结合、产业闭环的新健康产业生态。

　　此外，三胞还通过并购医院和物业公司，以形成完整的养老和医疗服务产业链，即从养老的产品和技术，到周边的健康医疗机构和设施配套，再到社区养老的“零距离”对接。

　　目前，三胞旗下拥有徐州市肿瘤医院（徐州第三人民医院）、江苏省人民医院徐州分院。在医院布局上，三胞将重点发展肿瘤、妇产、血液病、康复等专科及综合医院。“医院这块业务未来将形成医疗管理运营的集团，通过轻重资产分离，打造轻资产运营的医院管理集团。”花贵侃说。

　　据三胞集团副总裁王彤焱介绍，凡迪NIPT及肿瘤筛查产品将来可以通过三胞旗下的医院网络进行推广，同时与三胞旗下南京新百拥有的脐带血库资源协同，利用脐带血库与近千家大型医院的合作渠道，快速扩大市场份额。凡迪肿瘤个体化用药指导，以及基因组测序服务，可与三胞旗下南京新百拥有的养老资产，如安康通、Natali等，形成联动，为其400多万老年客户提供治疗指导与复发检测等服务，同时凡迪正在研发肿瘤早期筛查与诊断技术，未来将为老人疾病早期预防及监测提供数据支撑。

　　此外，三胞新消费板块产生的巨大消费客户数据，也可为凡迪生物精准营销提供大数据支持。而凡迪生物的客户群，也可为三胞旗下全渠道健康美丽产品与服务提供商麦考林导入孕期保健品客流。在金融方面，凡迪生物可与三胞旗下保险业务开展基因检测+保险的跨界合作。支付方面，可利用三胞集团消费金融及支付牌照，为潜在客户提升消费能力，提供支付方案。金融保险的高端客户也能为凡迪的基因组测序服务、肿瘤早期筛查业务带来大量客流，最终形成三胞新健康协同发展、资源共享的产业生态。

　　另外，三胞的其他产业资源也可以支持大健康的发展，形成很好的协同效应。比如零售行业（宏图三胞、乐语通讯等）的客流数据库、获客能力可以帮助大健康产业获得更多的人流，保险的客户可以转化为健康产业的客户，消费金融（天下分期）可以在医院打造一个全新的模式，病人通过信用授信看病，分期支付医疗费用。地产可以和养老产业结合，发展养老地产。

　　不难看出，三胞在大健康领域下了好大一盘棋，每一颗重金买来的棋子看上去都不可多得，但要想让每一颗棋子都能按照既定轨迹稳健前行，这并不容易。其看似非常完美的产业协同具体操作起来也有一定难度。医疗这样一个高度受政策管制、关系生命健康的行业，随时都可能面临无法预料的风险。此前多家房地产商跨界医疗健康仍处于转型阵痛期，三胞在这条道路上能够走多远，能够走多高，一切都是未知数。

　　作者  | 卜艳