固生堂(02273)发布公告，于2023年7月5日，该公司的附属公司广东固生堂中医(中医)养生健康科技股份有限公司(广东固生堂)与上海宝中堂中医门诊部有限公司(宝中堂崂山)及上海宝中堂峨山中医门诊部有限公司(宝中堂峨山)的股东分别订立股权转让协议及补充协议，收购两家门诊部的100%股权。本文将分析这两笔收购事项对固生堂的影响及其在民营中医市场的发展前景。

　　收购事项

　　根据公告，广东固生堂有条件同意收购宝中堂崂山及宝中堂峨山的100%股权，代价分别为人民币6094.16万元和783.02万元。两笔收购事项完成后，这两家中医门诊部将成为该公司的间接全资附属公司，并入集团的综合财务报表。

　　公告称，宝中堂崂山收购事项及宝中堂峨山收购事项符合集团通过收购扩大线下医疗机构网络的扩张战略，前提是该公司认为宝中堂崂山收购事项及宝中堂峨山收购事项将增强公司在上海的市场份额及使宝中堂崂山、宝中堂峨山与集团其他线下医疗机构及线上医疗平台之间形成协同效应。

　　据悉，宝中堂原控股股东多年来一直致力于发展中医服务业务，控股和参股了多家连锁中医门诊，本次与固生堂合作，意味着中医服务市场格局正发生变化，有整合趋势，将更有利于龙头企业发展。固生堂依托过硬的经营管理能力和标准化、可复制的扩张模式，有望加速全国布局，让更多用户在基层享受更优质、高效、便捷的中医诊疗服务。

　　公开资料显示，固生堂是国内最大的民营中医医疗服务连锁集团，业务范围横跨北上广深等区域，集传统中医医疗、传统中医教学、中医推广等为一体。2010年成立初期命名为北京固生堂。2011-2012年，在北京和深圳设立中医馆，业务范围拓展至华南华北。2014年开始借助外部资本实现快速扩张。2018年推出线上OMO业务模式，并于2020年收购“白露”线上平台，进一步拓展OMO模式。

　　自上市后，固生堂的门店数量加速扩张，在 2022-2024 年公司计划每年增加 10 家左右的门店，其中 2022 年计划在现有门店城市扩大渗透率加密 8 家，另外新进 2 个城市增加 2 家。对外扩张中，通过并购管理以及门店运营的标准化建设，进一步减少单店建设成本，同时对一些表现未达到营收目标的门店及时安排停止营业，合理有效配置资源。

　　然而，固生堂的发展并非一帆风顺，其所处的民营中医市场也面临着诸多挑战。

　　市场分析

　　从细分市场看，按照经营主体，我国中医医疗服务以公立医疗为主，公立医疗市场规模占据较大比重；以民营中医医疗为辅，民营医疗市场规模较小。据东北证券研究数据，2022中国卫生健康统计年鉴计算出2021年中医门诊市场行业规模约2700亿元，其中民营中医门诊规模超400亿元。

　　民营中医馆近年来增速加快，在机构数量增长的同时，民营医馆提供的服务量却跟不上，整体呈现小、散、乱态势。新开的店多，倒闭退出市场的店也多。据固生堂招股书全国民营中医机构中大中型医疗机构较少，存在大量小规模中医医院或中医门诊部。

　　因此，民营中医市场面临着诸多挑战，主要有以下几个方面：

　　1、与公立中医院相比，民营医馆更容易受人才问题的限制，会出现“中医药大学毕业生找不到工作，中医馆也招不到合适的人才”这样的两难局面；

　　2、中药饮片多样化、分散化，中医行业供应链较长，效率相对低下。固生堂使用的饮片超1000种，成本排名前50的饮片不足药品总成30%；

　　3、《中国药典》及其他中医相关权威文献载列的标准不同，对挑选及检查中药材及中药饮片造成困难；

　　4、追踪能力不足、易出现掺假情况。

　　固生堂作为国内最大的民营中医医疗服务连锁集团，业务范围横跨北上广深等区域，集传统中医医疗、传统中医教学、中医推广等为一体。通过收购宝中堂崂山和宝中堂峨山两家门诊部，固生堂进一步扩大了在上海的市场份额，并将形成与集团其他线下线上业务的协同效应。

　　固生堂在民营中医市场具有明显的竞争优势，主要体现在以下几个方面：

　　1、拥有强大的名师资源和专业团队，能够提供高质量的诊疗服务和个性化的健康管理方案；

　　2、推出了线上OMO业务模式，并收购了“白露”线上平台，打通了线上线下服务闭环，能够打破时空限制，扩大服务范围，实现医师资源有效配置，抢夺消费者心智；

　　3、建立了自有的中药饮片供应链体系，实现了从种植、采摘、加工、检测、配送到使用的全程监控，保证了中药饮片的质量和安全；

　　4、积极响应国家政策，支持中医药传承创新发展，不断提升中医诊疗的科学性和标准化程度。

　　综上所述，固生堂具有较强的成长性和盈利能力，随着中医诊疗需求的持续增长，固生堂有望在中医大健康产业中占据更大的市场份额，实现可持续发展。

　　参考资料：

　　1: 我国中医医疗服务行业发展背景、现状及趋势分析

　　2: 2022年中医诊疗行业发展现状分析 国粹崛起，中医老树发新芽 - 报告精读 - 未来智库

　　3: 2022年中医医疗服务行业发展现状分析 中医医疗服务需求扩大 - 报告精读 - 未来智库

　　4: 2022年中医医疗服务行业市场现状分析 中医医疗服务线上线下结合的趋势越来越明显 - 报告精读 - 未来智库

　　5:公立医院纷纷开中医馆，2700亿中医诊疗市场民营医馆机会何在？- 诊锁界

　　6: 固生堂(02273)招股书