前言

　　在如今这个颜值当道的社会，越来越多人选择用医疗技术来修改自己容貌的缺陷。

　　随着医疗美容热度的提升，不少医美机构希望通过登陆资本市场等多种方式做大做强。

　　包容性较强的新三板为医美公司提供了资本的舞台，据不完全统计，目前共有7家整形美容公司挂牌新三板。

　　今天，就来谈一谈"颜值经济"那些事。

　　整容公司布局新三板

　　在现在的市场情况下，医疗美容行业的产业链由三级构成。首先是最上层的第一级由医疗器械的生产者以及一次性耗材生产者组成；而中层的第二级则是中间商，主要从事经销以及代理上层产品的工作；最下层的第三级则是医疗美容行业的主体，即各个公立或私立的整形医院、美容院等。

　　近两年，医美行业已经挺进资本市场。我们不难发现，个股A股公司开始布局医美行业，包括朗姿股份和苏宁环球两家公司。

　　一部分的医疗美容公司把他们的目光放到了新三板上，截至目前已经有7家医疗整形美容公司挂牌新三板了，而且他们均属于医美行业的最下层。

　　这7家公司的规模大小不一，以2016年上半年披露的数据来看，收入最高的华韩整形达到了2.41亿元，而排名第二的丽都整形也达到了1.35亿元。

　　挂牌最重要的条件就是融资，而成功实现定增融资的公司只有三家，它们是华韩整形、利美康和荣恩医疗，分别累计募得7335万元、5070万元和2500万元。但这三家公司中，只有华韩整形这一家公司进入了创新层。

　　华韩整形（430335）

　　华韩整形成立于2010年4月，是目前我国规模最大、业务门类最为齐全的整形美容集团之一。公司于2013年10月在新三板挂牌，是第一家登陆国内资本市场的医美公司。公司目前下属共有6家子公司，除了南京友谊、青岛华韩、北京华韩外，公司于2015年收购了四川悦好和长沙华韩，2016年收购了南京奇致。未来3年内华韩整形将继续每年收购3-5家美容医院，形成覆盖华东、华北、华南、西南四大整形美容区域的连锁集团。

　　2016年上半年营业收入为2.41亿元，同比增长64%，净利润为1134万元，同比增长23%。

　　丽都整形（834480）

　　丽都整形是一家提供医疗整形美容服务的专科医院，主要从事外科整形美容、皮肤美容、牙齿美容和中医美容等在内的医疗整形美容服务。自2009年起分别在无锡、贵阳、北京、昆明、太原设立5家连锁整形美容机构，2011年底完成组织架构重新整合，形成医疗美容连锁机构，于2015年11月24日正式新三板挂牌上市。公司有可复制的管理运营体系，方便各个医院标准化运营。

　　2016年上半年营业收入为1.35亿元，同比增长35%，净利润为820万元，同比增长7%。

　　利美康（832533）

　　利美康成立于2004年3月，是经贵州省卫生厅核准注册的省内唯一一家民营三级专科医院。利美康以"隆胸第一股"的名头挂牌新三板公司，主要从事以整形外科、口腔科、激光微整科、综合科及其他为特色的整形美容服务。供以整形外科、口腔科、激光微整科、综合科及其他为特色的整形美容服务。

　　2016年上半年营业收入为7778万元，同比增长16%，净利润为1093万元，同比增长46%。

　　荣恩医疗（835387）

　　荣恩医疗是一家集美容整形投资及其他投资、资产管理为一体的投资管理公司，公司主营业务为咨询服务，全资子公司荣恩医美提供医疗美容整形服务，后者是公司收入的主要来源。公司主要通过直销模式和间接代理商模式双轮驱劢寻找目标宠户。

　　2016年上半年公司收入为3174万元，同比增长23%，净利润为376万元，同比下降19%。

　　剩下3家医美公司挂牌时间较晚，规模也不大，这里就不做重点介绍了。

　　延伸阅读

　　非手术类医美逐步成为主流

　　医疗美容是指运用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑。

　　按照是否进行手术，医疗美容可分为手术类与非手术类。手术类医疗美容按照部位又可分为五官医疗美容、美体医疗美容、皮肤医疗美容、口腔医疗美容、其他医疗美容等，非手术类医疗美容可分为注射填充类、无创年轻化、激光美容等。

　　其中，非手术美容由于无需手术、见效快、风险小、效果可逆等优势，正在逐步成为引领医疗美容中的主流方式。

　　中国医美行业全球增速最快

　　白皮书显示，中国已经成为全球医美发展速度最快的国家。全球每2.5个医美消费者中，就有1个中国人。2017年预计将有1400万中国人通过医美变美，较2016年同比增长高达42%，远高于7%的全球增速。

　　源源不断的年轻人加入医美消费者的行列，成为推动中国医美市场增长的源动力。白皮书预计，2017年每100位中国医美消费者中，有53位年龄在25岁以下，即出生于1990年以后。他们通过科技手段让眼睛更大、鼻子更高、皮肤看起来更光滑水嫩。这一情况与美国形成了鲜明的对比。数据显示，美国医美用户中，36岁以上用户的占比超过74%，美国中年人通过医美技术留住青春的尾巴，主要用于抗衰。

　　为什么中国的医美消费者越来越年轻？或许与90后的性格特点、就业理念有关。自2015年起，医美这个概念从明星、网红圈开始流行开来。个性鲜明的90后对待“整容”的态度从以前的讳莫如深，到如今的习以为常。2017年普通人的医美消费已经超过明星、网红、白领、学生、主妇成为医美消费的主力人群。而她们选择医美的原因，大多是愉悦自己和工作需要，愉悦另一半、修复天生缺陷的比例正在降低。

　　国内医美市场的三大特点

　　首先，市场规模大。按照目前20~45岁女性城镇消费者占医疗整形美容消费者的64%比例估算，目前全国医疗整形美容女性目标消费群总数估计为9000万人。

　　其次，增长速度快。当人均收入超过2000美元之后，对医疗美容行业的需求就会增加10%左右，据此支撑了中国医疗美容行业年增速20%以上的水平。

　　再次，行业利润高。以技术或营销手段创造的利润，约占总利润的30%～50%不等。其他调查测算，我国医疗整形美容业的毛利率超过了一些热门产业，被称之为"时尚营利行业"。