豪掷8.83亿

　　华润医疗拟收购“千床位”营利性医院

　　华润医疗再买一家医院！

　　近日，华润医疗发布公告，2021年3月28日，江华管理(华润医疗的全资附属公司)与售股股东、卖方及Sinophi Hospitals订立股份购买协议。根据股份购买协议，江华管理拟以人民币8.83亿元收购Sinophi Hospitals间接持有的淮阴医院80%的股权。

　　据公告表述，华润医疗此次收购的“淮阴医院”，是一家位于江苏省淮安市淮阴区的二级甲等综合性医院，两年前完成营利性改制，开放床位数约1,190张，也是淮阴区唯一一所具备等级的医院。

　　作为淮阴区的龙头医院，淮阴医院拥有占该区内近39%的住院服务市场份额，其在医疗技术水准、医院品牌口碑、政府认可程度等方面都积累了较好的基础。同时，淮阴医院也是当地区内转诊的唯一入口，也是获取区内基层诊疗流量的核心渠道，具备区内其他医疗机构难以复制的竞争优势。

　　华润医疗之所以要收购这家医院，是因为公司认为本次收购事项有助于集团获取稀缺的医疗业务资源，作为其拓展布局长三角区域医疗业务的起点。

　　在未来，华润医疗拟于淮阴医院打造“大专科小综合”的业务模式，聚焦打造以关节和脊柱外科为骨科特色的专业科室。此外，华润医疗还将引入旗下三九脑科医院的医疗资源，有针对性地提升淮阴医院脑血管病的综合诊治水准，并在神经外科方面重点提升神经外科急症的综合诊治水准、加快培育具竞争力的针对特定病种能力，为淮阴医院提供新的增长点与专科竞争力。

　　作为一家拥有国资背景的医院集团，自2011年成立以来，华润医疗一直致力于参与各种医院改制，通过斥巨资收并购等方式不断拓展自己的医疗服务版图。

　　截止2020年年底，华润医疗集团已坐拥106家医疗机构，遍布北京广东、云南、武汉、江苏、辽宁等多个省市地区。旗下华润武钢总医院、广东三九脑科医院，都是久负盛名的非公医院品牌。

　　此次大额收购，也能看出华润进一步拓宽市场，提升集团综合竞争力的勃勃野心。

　　不过在收并购道路上，华润医疗也不总是一帆风顺的。在收购高州市人民医院、一汽总医院、娄底市第一人民医院、湛江市第二中医院等医院的过程中，华润医疗均遭遇过职工群体抵制。

　　也有数据资料显示，华润医疗医院多，但资产报酬率偏低，一年1000万的门诊量，平均下来，一家医疗机构的门诊量只有10万左右。华润医疗底盘大，但也有旗下医院水平参差、均衡度不足、盈利能力偏弱的困局，而这些也是不少积极参与改制的医院集团普遍存在的问题。

　　综合医院并购火热

　　行业整合成为趋势

　　经历前两年的“试错”，如今非公医疗行业上的投资并购已越来越趋向理性。盲目“跨界”、“新建”变少，更多时候还是呈现着某一专科领域连锁医疗巨头收购同行、整合资源；或是像华润医疗这样，本来就具备一定实力的医院集团买下综合医院、发展特色专科、拓宽版图的现象。比如说今年1月，就有民营肿瘤巨头“海吉亚”拟收购华南地区地级市的营利性三级综合医院，加强目标医院肿瘤治疗特色的典型案例。

　　不同于专科医院“小规模、小体量”的特点，综合医院一般体量比较大、可占据更高的优势资源，现金流稳定、业绩提升相对容易，投资并购一直保持着稳健又火热的态势，不像专科医院并购那样并购金额起起伏伏，近几年甚至出现了标的稀缺的“惨剧”。

　　但另一方面，综合医院投资规模、管理难度也要大于专科医院，盈利能力、可获得性和可复制性要比专科医院差得多。

　　有业内人士设想，未来的非公医疗格局，背景雄厚的大型综合医院，以及品牌连锁性质的专科医院、诊所，将成为行业最具影响力的两大势力。一些资金实力薄弱、没品牌、缺特色的中小医院，今后可能更加“难以生存”。

　　来源：民营院长俱乐部